如何看待近期债券市场的调整

在9月以来整个证券市场都背负着重大的压力，而且整个利率不断的震荡，短期利率上行的趋势十分明显，主要是因为短端市场利率和政策利率在不断的靠拢，所以整个债市具体的走势是根据据资金面情况，资金利率暂时应该不会有上行的趋势，但是对于之前低位的情况来说也不太可能。  在整个基本面预期都不是很明朗的情况下，展示变化的情况，最重要的关键点都是当前流动性环境，央行将MLF 进行回笼，使得资金利率上行的预期出现升温，汇率变化情况。也使得市场方面对货币政策的想象进行限制。
国债方面的发行支数和单支规模基本是保持不变的，在当月净融资的额度可能会在1,000亿元，在一些地方发行的债券方面，要对于地方发行债券计划进行考虑，在地方所净融资的金额达到2,000亿元。  今年国家在财政方面的支出，相较于以前来说是明显力度增大，但是收入是出现一个非常明显下滑的态势，在10月份的财政收支额度，基本会逐渐在平均水平方面进行回升，对于市场也会将部分资金回笼，而且当前政府融资的情况来说，9月份的存款可能会有5,000亿元的增加，可以对流动性缺口进行有效的填补。 
在第4季度mMLF 到期量是属于较大的，具体的操作可能会参照之前8月到9月份的一个模式通过量的缩小，将资金利率靠拢政策利率。 在曲线方面大家的需求是比较弱势的，所以存款方面准备金缴纳，整体呈现压力较小的趋势市场投放流动性增加，当前整体的人民币汇率以及流动环境可能存在于降准，但不一定在10月份会出现。

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