5月份，房地产信托募集资金380.68亿元，环比下降7.89%，同比下降36.29%。整体上保持了去年下半年以来持续下跌的态势。除了房地产信托，5月份房企境内外融资规模也明显减少。专家表示，严控的政策导向将倒逼房地产企业去杠杆，降低行业风险。为了应对融资环境的变化，房企正在积极寻求拓宽融资渠道。近期，房企海外发行绿色债券的增加引人关注。
降低行业风险
“从2020年下半年开始，监管层开启了强降压模式。”易信托研究院研究员表示，“包括房地产信托规模总量控制、融资信托规模压降、住房融资'三条红线'。”
值得注意的是，房企多渠道融资均有不同程度的下降。柯睿研究中心数据显示，5月份100家典型房企融资总额为883.34亿元，环比下降11.9%，同比下降24.1%。“国内融资方面，5月份出台了多项关于资产证券化产品的规范政策，房企融资额有所下降。”柯睿研究中心企业研究部主任方凌说。
“据中国指数研究院监测，2021年一季度，房地产行业共发行资产证券化产品160只，发行总规模975.97亿元，同比上涨65.14%。其中，供应链资产证券化产品107只，规模575.33亿元，占比59.0%。”指数研究院企业事业部研究副总监刘水表示，针对这一现象，基金业协会近期停止了基金子公司对房地产供应链产品的备案，进一步加强了对房地产金融的监管和风险防范。
方凌表示，监管层对房地产非标融资进一步规范，预计短期内从严调控的政策导向不会改变，这将倒逼房企降杠杆，降低行业风险。
绿色债券的兴起
“面对现金流压力，房企寻求开辟更多融资渠道。同时，房企需要通过加快回款、放缓拿地节奏来保证现金流的安全。”刘水说。
在此背景下，与住房相关的绿色债券融资规模异军突起。中国指数研究院数据显示，截至5月底，今年以来房企海外绿色债券融资总额已达278.38亿元，是2020年海外绿色债券发行总额的1.65倍。仅5月份，房企就成功发行6只境外绿色债券，融资约114.61亿元，占当月境外债券融资的44.60%。2020年，房企发行的境外债券中绿色债券融资额仅为168.75亿元，占总规模的1.91%。绿色债券逐渐成为住房融资的重要渠道。
刘水说，近年来，为了顺应全球可持续发展，绿色债券应运而生。对于房地产行业而言，绿色债券是指以绿色建筑为融资标的的债券融资，应符合特定绿色金融框架下关于融资目的、项目筛选、资金使用和报告的规定。
近期发行的房企绿色债券获得了较高的认购率。例如，5月，旭辉共发行5亿美元绿单，认购倍数4倍；中远集团发行的4亿美元绿色票据的认购倍数超过3.5倍。“绿色债券在融资成本、市场偏好、政策支持等方面具有优势。但在出具证明和工程造价方面还存在一些障碍。”刘水说。
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